Fed Tutanakları Bu Yıl Daha Fazla Faiz İndirimi Sinyali Verdi

Federal Rezerv (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 16-17 Eylül tarihlerinde gerçekleştirdiği son para politikası toplantısının tutanaklarını kamuoyuyla paylaştı. Bu tutanaklar, piyasaların yakından takip ettiği politika faizinin 25 baz puanlık bir düşüşle %4 ila %4,25 aralığına çekildiği toplantının detaylarını içerirken, yıl içinde ek faiz indirimlerinin gerçekleştirilebileceğine dair güçlü sinyaller verdi.

Yayınlanan belgelerde, Fed yetkililerinin büyük bir çoğunluğunun, Eylül ayında politika faizinde 25 baz puanlık indirimi desteklediği belirtildi. Yetkililer, bu kararın alınmasında risk dengesindeki kaymanın etkili olduğunu ifade ettiler. Tutanaklarda, "Çoğu yetkili, toplantılar arası dönemde istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin azaldığını veya artmadığını değerlendirdiği için federal fon faiz oranının hedef aralığının daha nötr bir seviyeye çekilmesinin uygun olduğunu belirtti" ifadesiyle, indirim kararının temel gerekçesi açıkça ortaya konuldu. Bu açıklama, işgücü piyasasındaki potansiyel zayıflama ve enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskının hafiflediği algısının, daha gevşek bir para politikasına geçişte belirleyici olduğunu gösterdi.

ABD ekonomisine yönelik büyüme tahminlerinin, 2028 yılına kadar olan dönem için yukarı yönlü revize edildiği de tutanaklarda yer alan önemli detaylardandı. Ekonomi uzmanları, tarife artışlarının ve net göçün yavaşlamasının olumsuz etkilerinin zamanla azalacağını öngördü. Bu çerçevede, gelecek yıl ekonomik büyümenin bu yıla kıyasla daha hızlı gerçekleşeceği tahmini aktarıldı. Enflasyon cephesinde ise, Fed yetkililerinin çoğunun tahminlere ilişkin yukarı yönlü riskleri vurguladığı ancak bazı yetkililerin, enflasyon beklentilerindeki yukarı yönlü risklerin yılın başlarına göre daha az olduğunu düşündüğü kaydedildi. Bu farklı bakış açıları, Fed içerisindeki enflasyon riskine dair görüş ayrılıklarının devam ettiğini gözler önüne serdi.

Para politikasının mevcut duruşunun ne derece kısıtlayıcı olduğuna ve gelecekteki olası seyrine ilişkin yetkililer arasında çeşitli görüşler dile getirildi. "Yetkililerin çoğu, bu yılın geri kalanında politikayı daha da gevşetmenin uygun olacağını değerlendirdi" şeklindeki ifade, yakın vadede ek faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Öte yandan, bazı yetkililer, finansal koşulların çeşitli ölçütlere göre "özellikle kısıtlayıcı olmadığını" belirterek, gelecekteki politika değişikliklerini değerlendirirken daha ihtiyatlı bir yaklaşım sergilenmesi gerektiğini savundu. Geçtiğimiz ayki toplantıda, birkaç yetkilinin politika faizinin sabit tutulmasının daha yararlı olabileceğini veya böyle bir kararı destekleyebileceğini dile getirmesi, özellikle enflasyon endişelerinin bu yetkililerin karar alma süreçlerinde belirleyici olduğunu ortaya koydu. Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump tarafından Fed yönetim kurulu üyeliğine yeni atanan Stephen Miran'ın, 50 baz puanlık daha agresif bir faiz indirimi yönünde oy kullandığı bilgisi de tutanaklarda yer aldı. Miran'ın bu görüşü, daha geniş bir yelpazede politika seçeneklerinin masaya yatırıldığını işaret etti.

Federal Rezerv'in bir sonraki para politikası toplantısı 28-29 Ekim tarihlerinde gerçekleştirilecek. Bu toplantı, yayımlanan tutanakların işaret ettiği potansiyel faiz indirimi beklentilerinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği konusunda piyasalara ve ekonomiye yön verecek kritik kararların alınacağı bir platform olacak.